Что относится к чистым активам предприятия

Определение

Чистые активы – это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов организации, суммы ее обязательств.

Чистые активы: формула, пример оценки бизнеса

Чистые активы – это сумма, которая останется учредителям (акционерам) организации после продажи всех ее активов и погашения всех долгов.

Показатель чистых активов — один из немногих финансовых показателей, расчет которых однозначно определен законодательством РФ. Порядок расчета чистых активов утвержден Приказом Минфина России от 28 августа 2014 г. N 84н «Об утверждении Порядка определения стоимости чистых активов». Этот порядок применяют акционерные общества, общества с ограниченной ответственностью, государственные унитарные предприятия, муниципальные унитарные предприятия, производственные кооперативы, жилищные накопительные кооперативы, хозяйственные партнерства.

Расчет (формула)

Расчет сводится к определению разницы между активами и пассивами (обязательствами), которые определяются следующим образом.

В состав активов, принимаемых к расчету, включаются все активы организации, за исключением дебиторской задолженности учредителей (участников, акционеров, собственников, членов) по взносам (вкладам) в уставный капитал (уставный фонд, паевой фонд, складочный капитал), по оплате акций.

В состав обязательств, принимаемых к расчету, включаются все обязательства, кроме доходов будущих периодов. Но не всех доходов будущих периодов, а тех, которые признаны организацией в связи с получением государственной помощи, а также в связи с безвозмездным получением имущества. Эти доходы фактически являются собственным капиталом организации, поэтому для целей расчета стоимости чистых активов исключаются из раздела краткосрочных обязательств баланса (строка 1530).

Т.е. формула расчета чистых активов по Бухгалтерскому балансу предприятия следующая:

Чистые активы = (стр.1600 — ЗУ) — (стр.1400 + стр.1500 — ДБП)

где ЗУ – задолженность учредителей по взносам в уставный капитал (в Балансе отдельно не выделяется и отражается в составе краткосрочной дебиторской задолженности);

ДБП – доходы будущих периодов, признанных организацией в связи с получением государственной помощи, а также в связи с безвозмездным получением имущества.

Альтернативным способом расчет стоимости чистых активов, дающих точно такой же результат как и формула выше будет:

Чистые активы = стр.1300 — ЗУ + ДБП

Нормальное значение

Показатель чистых активов, известный в западной практике как net assets или net worth – ключевой показатель деятельности любой коммерческой организации. Чистые активы организации должны быть как минимум положительные. Отрицательные чистые активы – признак несостоятельности организации, говорящий о том, что фирма полностью зависит от кредиторов и не имеет собственных средств.

Чистые активы должны быть не просто положительные, но и превышать уставный капитал организации. Это значит, что в ходе своей деятельности организация не только не растратила первоначально внесенные собственником средства, но и обеспечила их прирост. Чистые активы меньше уставного капитала допустимы только в первый год работы вновь созданных предприятий. В последующие годы, если чистые активы станут меньше уставного капитала, гражданский кодекс и законодательство об акционерных обществах требует снизить уставный капитал до величины чистых активов. Если у организации уставный капитал и так на минимальном уровне, ставится вопрос о дальнейшем ее существовании.

Метод чистых активов

В оценочной деятельности в качестве одного из методов оценки стоимости бизнеса применяется метод чистых активов. При этом методе оценщик использует данные о чистых активах организации согласно бухгалтерской отчетности, предварительно скорректированной исходя из собственных оценочных значений рыночной стоимости имущества и обязательств.

Net Asset Value

Net asset value (NAV) of an investment fund is the amount by which the fund’s assets exceed its liabilities. NAV is normally calculated per share by dividing excess of the market value of fund assets and the fund liabilities by total outstanding units of the fund. Such calculation is carried at the end of each trading day.

An investment vehicle such as a mutual fund, an exchange-traded fund (ETF) or a real estate investment trust (REIT) pools investment money from its unit-holders and invest those on their behalf.

Чистые активы

The value of a unit of the investment fund (i.e. its own share) depends on the weighted average value of the underlying investments that the fund has made and the liabilities it has incurred. This value is called NAV.

NAV has two important functions:

• in case of an open-end mutual fund, it is the price at which the units are traded between the fund and the unit-holders i.e. the fund issues and buys back its shares/units at their net asset value plus any fees; and
• it helps track the performance of a fund because shares of other investment vehicles like closed-end funds and exchange-traded funds (ETFs) trade close to net asset value most of the time.

Formula

Net asset value per unit can be calculated using the following formula:

$$ NAV=\frac{Fund\ Assets\ -\ Fund\ Liabilities}{Number\ of\ Units\ Outstanding} $$

Where fund assets represent the total market value of the fund assets including investments (stocks, bonds, real estate, etc.), receivables, accrued income and cash and cash equivalents, fund liabilities include any obligation on short positions, operating and general and admin expenses, management fee, etc. on accrual basis.

Example

Topline Asset Management started its Global Balanced Fund on 1 January 2013 with $50 million in capital. Following are the details of the fund’s assets and liabilities at the end of first year.

USD in thousand
Local equity	9,000
Global equity	15,000
Local bonds	8,000
Global bonds	12,000
US Treasury	5,000
Preferred stock	10,000
Cash	2,000
Management fee payable	500
Accrued expenses	200

The fund initially had 2 million shares. It issued new shares and redeemed some old ones during the year such that its outstanding shares as at the year end are 2.2 million.

Find the fund’s net asset value.

Solution

USD in thousand
Local equity	9,000
Global equity	15,000
Local bonds	8,000
Global bonds	12,000
US Treasury	5,000
Preferred stock	10,000
Cash	2,000
Total assets	61,000
Management fee payable	(500)
Accrued expenses	(200)
Net assets of the fund	60,300

Given the total net assets of the fund and the number of outstanding units, we can work out the NAV per unit of the fund as follows:

$$ NAV=\frac{$60,300,000}{2,200,000}=27.41 $$

It means that the fund will redeem its share at $27.41 less fee if any, if the investor intends to surrender them.

Written by Obaidullah Jan, ACA, CFA and last modified on

Что относится к чистым активам и как их рассчитать?

6 методов оценки компании:
Часть 5 — Метод чистых активов

А.Вальцев
CEO SF EducationС точки зрения математики, данный метод оценки компании является одним из самых простых: он зиждется на главном в бухучете уравнении – активы равны сумме обязательств и капитала владельцев компании (Assets = Liabilities + Owners’ Equity). Чистые активы – синоним Owners’ Equity – равны разнице между активами компании и ее обязательствами. Иными словами, чистые активы – это та часть активов компании, которая принадлежит ее владельцам после погашения всех обязательств. Речь, естественно, идет о гипотетической ситуации, когда компания продает все свои активы и раздает деньги своим stakeholder’ам.
Недостатки метода чистых активовЧистые активы – это теоретическая рыночная стоимость активов компании за вычетом обязательствВ реальности компании не будут продавать все свои активы, если, конечно, речь не идет о ее банкротстве. В остальных случаях чистые активы – это теоретическая рыночная стоимость активов компании за вычетом обязательств. Чтобы получить эту стоимость следует сделать всего несколько шагов: оценить каждый актив компании по рыночный стоимости и вычесть из получившегося значения рыночную стоимость обязательств компании (или как минимум их балансовую стоимость плюс пенни за досрочное погашение долгов). Таким образом, видно, что метод чистых активов делает серьезное заявление – рыночная стоимость активов предприятия сильно отличается от их балансовой стоимости.Данный вид оценки просто очень затратен по времениОценить каждую строчку балансовой отчетности, а тем более каждый элемент имущества компании может занять очень долгое время, и это вообще не всегда возможно без детальной информации по активам. Кроме того, рыночную стоимость отдельных активов бывает просто сложно определить: например, некоторые активы просто не могут существовать сами по себе (допустим, нематериальные активы вроде гудвилла). Другие активы бывают слишком специфичны, чтобы точно определить их рыночную стоимость: например, речь идет об инфраструктуре завода или уникальном оборудовании. Кроме того, активы, созданные для внутреннего пользования (IT-структура, система автоматизации и т.д.) также могут не иметь ценности для внешнего пользователя, а значит, потенциального покупателя.
Неприменимость для большого количества компанийИспользовать метод чистых активов очень удобно при оценке финансовых организаций, где активы, во-первых, проще оценить, чем в других компаниях и, во-вторых, именно активы в них в основном формируют выручку (посудите сами: кредиты в банках, как правило, формируют львиную долю их прибылей).

Чистые активы в балансе

Вообще, любые капиталоемкие предприятия имеет смысл оценивать по рыночной стоимости их активов (вдобавок, например, к DCF модели).

Уникальность активов компании — это не самая большая проблема данного метода оценки: при наличии времени и ресурсов можно вполне успешно оценить компанию через рыночную стоимость ее имущества.

Самая большое ограничение этого метода оценки состоит в том, что он не применим для большого количества компаний из-за того, что реальная стоимость их бизнеса не то, чтобы сильно отличается от стоимости их активов, а что активы компании вообще слабо описывают её деятельность.
Пример

Главный актив практически любой сервисной компании – это ее сотрудники, которые вообще не числятся на балансе этой компании. Даже наличие крупных нематериальных активов не приблизит стоимость активов компании к ее реальной «ценности» из-за этого огромного недостатка.

Величина чистых активов

Понятие ЧА регулирует Гражданский кодекс РФ, определяя их как критерий ликвидности для организации, независимо от ее организационно-правовой формы. Чистые активы — это в балансе отраженная разница между стоимостью всех видов имущества учреждения (основные и денежные средства, земельная собственность и т. д.) и величиной установленных обязательств (кредиторская задолженность организации). ЧА — это собственные капитальные средства любого предприятия, иначе говоря, то капитальное имущество, которое останется в распоряжении учреждения после погашения всех образовавшихся задолженностей перед кредиторами и реализации имущественных объектов.

Расчет стоимости чистых активов по балансу необходимо производить ежегодно в период подготовки и составления годовой бухгалтерской отчетности. Рассчитанная величина ЧА демонстрирует реальное финансовое положение предприятия на актуальную дату. Размер чистых активов в балансе — строка 3600 в разделе 3 «Отчета об изменении капитала».

Как рассчитать: формула расчета чистых активов

Исчисление ЧА регламентирует Министерство финансов РФ посредством Приказа № 84н от 28.08.2014, в котором дано понятие чистые активы — формула. Его правоприменение распространяется на следующие виды организационно-правовых форм предприятий:

• публичные и непубличные акционерные общества;
• ООО — общества с ограниченной ответственностью;
• ГУП и МУП;
• производственные и жилищные накопительные кооперативы;
• хозяйственные партнерства.

Как считать чистые активы по балансу, определено в Приказе № 84н. Для исчисления ЧА можно использовать разницу между их стоимостью и пассивов:

ЧА = (ВАО + ОАО – ЗУ – ЗВА) – (ДО + КО – ДБП).

Расшифруем основные слагаемые данной формулы:

• ВАО — внеоборотные (АО);
• ОАО — оборотные АО;
• ЗУ — долги учредителей перед учреждением по наполнению долей в УК;
• ЗВА — задолженность от выкупа собственных ценных бумаг (акций);
• ДО — долгосрочные обязательства;
• КО — краткосрочные обязательства;
• ДБП — доходность, ожидаемая в будущих периодах.

Формула чистых активов по балансу выглядит следующим образом:

Стоимость чистых активов в балансе, строка 3600, вносится после ее исчисления в «Отчет об изменении капитала», форма по ОКУД 0710003.

Все расчетные процедуры должны производиться в письменной форме и заверяться бухгалтерией, на отдельном бланке, разработанном предприятием самостоятельно и закрепленном в учетной политике.

Как рассчитать чистые активы по балансу, пример

Анализ показателя

ЧА необходимо рассчитывать для фиксирования текущего финансового состояния предприятия. Изучая их величину, собственники делают выводы об эффективности и продуктивности функционирования бизнеса и принимают решение о дальнейшем вложении или выводе своих денежных средств.

Активы предприятия

Чистые активы в балансе, строка 3600, демонстрируют собственникам, насколько рентабельными являются их денежные вложения и собственный капитал учреждения.

ЧА крайне необходимы для проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности. Они также учитываются при выплате дивидендов. ЧА должны быть положительными, а их показатель — превышать размер уставного капитала. Когда их величина растет, руководство может сделать вывод и о росте прибыли организации. Отрицательные чистые активы могут наблюдаться в первый год деятельности предприятия — самый сложный период для функционирования, когда ЧА могут уменьшаться и быть существенно ниже вложенного УК. В том случае, когда предприятие функционирует длительный период времени, а ЧА отрицательны, это говорит о том, что организация работает неэффективно, и вложения не приносят прибыли.

Увеличение чистых активов связано либо с изменением их величины (пример — переоценка ОС), либо с изменением величины обязательств. Также увеличение ЧА производится за счет дополнительных вложений учредителей, когда применяется добавочный капитал.