Группа Бинбанка обеспечила больше 50% роста непрофильных активов банков :: Финансы :: РБК

Группа Бинбанка обеспечила больше 50% роста непрофильных активов банков :: Финансы :: РБК

Непрофильные активы — активы предприятия, которые не связаны с его основной деятельностью.

Термин "Непрофильные активы" на английском языке — non-core assets.

Комментарий

Непрофильные активы – это активы предприятия (здания, предприятия социальной сферы, заводы и т.д.), которые не связаны с его основной деятельностью. Многие предприятия после первой волны приватизации получили в наследство такие непрофильные активы как детские сады, поликлиники, котельни и т.д.

Непрофильные активы также могут возникать в связи с изменением стратегии организации. К примеру, если организация решила закрыть одно из направлений бизнеса, то активы, связанные с этим бизнесом считаются непрофильным активом.

Обычно стараются избавляться от непрофильных активов путем его реализации или передачи. Так, например, убыточные объекты социальной сферы нередко передаются государству в управление.

Стратегия избавления от непрофильных активов, как правило, наиболее правильная, так как отсутствие опыта управления ими обычно приводит к неэффективному использованию таких активов и к убыткам. Если непрофильные активы, в результате продажи или передачи попадают в руки тех, кто специализируются на таком бизнесе, то они уже «профильные» активы и, как правило, управляются более эффективно.

На предприятиях с большим количеством непрофильных активов нередко создается реестр непрофильных активов, с помощью которого принимается решение о их дальнейшей судьбе.

Указания по определению профильности активов утверждены Приказом Росимущества от 25.07.2013 N 218 «Об утверждении Методологии определения профильности активов».

Определение из нормативных актов

Приказ Росимущества от 25.07.2013 N 218 «Об утверждении Методологии определения профильности активов»

2.5.

Профильные активы — активы, принадлежащие юридическому лицу на праве собственности, необходимые для реализации утвержденной Стратегии.

2.6. Непрофильные активы — активы, принадлежащие юридическому лицу на праве собственности, наличие/отсутствие/отчуждение которых не может оказать влияние на реализацию Стратегии.

п. 8.1. Приказа Росимущества от 16.09.2008 N 273

Оценка непрофильных и избыточных активов

К избыточным активам следует относить такие активы, которые не используются в текущей деятельности Общества, но могут быть проданы или вовлечены в извлечение прибыли без ущерба текущей деятельности Общества, которая была положена в основу определения денежного потока.

Рыночная стоимость непрофильных и избыточных активов должна добавляться к стоимости, полученной по доходному подходу.

10.04.2018

Дополнительно

Актив — 1) имущество, имущественные права; 2) левая сторона бухгалтерского баланса, которая показывает стоимость имущества (включая денежные средства), имущественных прав, которыми владеет организация.

Имущество

Работа с непрофильными активами

Работа с непрофильными активами.

Тема непрофильных активов в настоящее время очень популярна. Многие бывшие госпредприятия вследствие приватизации оказались со своими санаториями, базами отдыха, общежитиями, подсобным хозяйством, неоформленными земельными участками, непрофильным производством, многочисленными дочерними и «недочерними» фирмами и это далеко не единственные наши клиенты по работе с непрофильными активами. На практике столкнуться с этой проблемой может любая организация.

Первое, что надо определить, так это само понятие непрофильных активов. Непрофильные активы — это активы, которые участвуют в неосновных для организации видах деятельности. Вопрос, однако, в том, что есть основной вид деятельности для данной организации. Владельцы корпораций, в начале 90-х активно скупали все доступные активы и ответить на этот вопрос иногда довольно сложно. Более того, если зависимые компании работают на смежных рынках или используют одно сырье или схожее оборудование, то без квалифицированных консультантов у предприятий возникают трудности с определением непрофильных активов, не говоря уже о вариантах их реструктуризации. Поэтому ошибочно считать непрофильный актив плохим по определению. Непрофильность актива зависит от многих факторов: экономической ситуации, перспектив развития бизнеса, рынка и т. п. Понятие непрофильности актива является субъективным и связано со стратегией развития бизнеса собственника. Если рассматриваемый актив участвует в основной деятельности бизнеса, определяемой его стратегией, то он является для данного собственника профильным. Все остальное — это и есть непрофильные активы.

Признаки непрофильных активов.
Нередко вспомогательный бизнес компании оттягивает на себя значительные ресурсы, являясь при этом неэффективным и требующим вложения больших средств. В большинстве случаев этот актив является одним из первых кандидатов на выделение. А, например, в другой ситуации у руководства компании наоборот может не хватать времени на работу с непрофильным активом, в то время как он имеет высокую рыночную цену. Как правильно поступить в этом случае?
Зачастую, в вопросе выделения активов важно не столько сокращение издержек, сколько возможность сосредоточить силы компании на основном бизнесе. Поэтому выбор непрофильных активов, подлежащих реструктуризации, является многокритериальным. На практике выделяются непрофильные активы, удовлетворяющие следующим условиям:

Руководство не успевает уделять время непрофильным вопросам (или наоборот тратит на них слишком много времени). Себестоимость непрофильной продукции выше цены рыночных аналогов. Нет существенной связи с основным бизнесом. Низкое качество непрофильной продукции. Слабая динамика непрофильного бизнеса. Высокая рыночная цена на данные активы. Требуются большие инвестиции в непрофильное производство. Второй вопрос, который может возникнуть у владельца бизнеса: "Зачем мне это надо?" Не сам, конечно, непрофильный актив, а наем консультантов, возможные перестановки внутри компании, предпродажная суета и т. д. Не проще ли все оставить как есть ?
Нет и вот почему:

Подразделение компании, которое предоставляет услуги или товары головной компании даже по более низким ценам, не всегда делает это самым лучшим образом. Уверенность в том, что ее продукция найдет спрос, то есть, по сути дела, отсутствие конкуренции, высокому качеству не способствует. К тому же какая-то часть бизнеса может стать неуправляемой.
Непрофильные виды деятельности обычно отвлекают ощутимые административные и финансовые ресурсы, что неблагоприятно сказывается на основном бизнесе.

Можно найти и другие причины, не менее важные.
Выделение непрофильных активов используется при решении конкретных проблем предприятия, например проблемы повышения привлекательности всего бизнеса для потенциальных инвесторов перед его продажей или эмиссией ценных бумаг; Мобилизации ресурсов для финансирования проектов по основным видам деятельности.

Расширение или сохранение доли рынка по непрофильному виду деятельности требует значительных инвестиций. Решение о продаже непрофильного актива может быть вызвано ростом спроса со стороны стратегических инвесторов и, соответственно, высокой ценой на данный вид активов.
Необходимость концентрации ресурсов предприятий компании на основной производственной деятельности. Оптимизация структуры активов и пассивов предприятий, занятых производством или обеспечением производства основной продукции.
Достижение положительного экономического эффекта в результате реструктуризации. Повышение ликвидности структуры баланса за счет поступлений от реализации непрофильных активов.
Получение доходов от реализации непрофильного актива. Снижение затрат, связанных с содержанием и использованием непрофильных активов. Эти и многие другие факторы подталкивают владельцев и топ-менеджеров задуматься о дальнейшей судьбе тех или иных активов компании. И обратиться к консультантам.
Привлечение консультанта для работы с непрофильными активами — отдельная задача. Услуги консультанта, особенно для крупного предприятия, недешевы.

Стоимость услуг по выделению непрофильного бизнеса, как и стоимость любого другого консалтингового проекта, зависит от уровня сложности и объема работ, которые, в свою очередь, определяют необходимые трудозатраты. Так, например, крупный проект для машиностроительного предприятия, располагающегося в двух регионах, по выделению четырех-пяти непрофильных вспомогательных производств с общей численностью персонала 4-5 тыс. человек может занять от десяти месяцев до года. К тому же в таких случаях сэкономить на выборе консультанта, удастся не всегда. Оплата работы консультанта обычно носит смешанный характер, производится на основе фиксированного вознаграждения и на условиях платы за успех.

Даже если у менеджмента собственника активов существует вариант решения по непрофильному активу, иногда требуется получение независимого суждения по вопросам реализации актива, его предпродажной подготовки или реструктуризации. Здесь важны репутация консультанта, его имя и опыт. Но и в тех случаях, когда компании не надо отчитываться перед миноритарными акционерами, нюансов при выборе консультанта может быть множество.

Главный критерий его отбора- Успешная практика консультанта. Этот подход к выбору консультанта можно считать общим для всех, но в каждом отдельном случае необходимо учитывать особенности территорий и регионов. Важно быть уверенным в том, что консультант владеет не только вопросами управленческого характера, но и четко ориентируется в правовой и административной практике региона, отрасли, направлении.

Ценность консультанта заключается в его свежем взгляде на ситуацию. Иногда решение проблемы уже существует внутри компании, но ему просто приходится придавать четкую форму. Вместе с тем, ни один консалтинговый проект не может быть завершен без активного участия специалистов самой компании. Иначе для организации он окажется чужим. Более того, окончательный проект может потребовать обращения к нескольким консалтинговым компаниям. И конечно совсем не обязательно выбирать одного консультанта по работе с непрофильными активами. Выделение, реструктуризация и отчуждение непрофильных активов требуют выполнения совершенно различных видов работ, таких как оптимизация структуры бизнеса, аудит и оценка рыночной стоимости активов, правовая экспертиза и разработка оптимальных схем осуществления сделок с имуществом, оформление и организация продаж.

При выделение активов как правило приходится пройти несколько этапов.
Схема выделения непрофильных активов
Процесс реструктуризации непрофильных активов предприятия разбивается на следующие этапы:
a. Определение профильности активов.
b. Анализ эффективности работы активов.
c. Анализ рынка соответствующей продукции.
d. Исследование вариантов реструктуризации.
e. Оценка активов.
f. Анализ рисков выделения и меры по их снижению.
g. Продажа (аренда) на конкурсных условиях.
h. Управления отношениями с выделенным подразделением.
Прежде всего, АНАЛИЗ, консультант должен проанализировать рынок непрофильных активов, оценить степень их вовлеченности в основной бизнес-процесс, найти потенциальных покупателей для актива, оценить их требования к покупаемым активам и, наконец, разработать бизнес-план для каждого.

Техника продажи активов. Выделение и последующая продажа непрофильных активов является самым распространенным механизмом их реструктуризации. Однако часто эта процедура затягивается, а реализация выделенного бизнеса не приносит ожидаемых доходов. Дело в том, что компания часто не осознает необходимости профессионального подхода к продаже бизнеса. Непрофильные активы редко имеют высокую привлекательность, поэтому для их эффективной продажи недостаточно просто принять решение и осуществить минимальные рекламные действия. Здесь требуется выделение на проект определенного финансового и человеческого ресурса, а также системный подход к подготовке сделки.  

Разработка и осуществление мероприятий по повышению стоимости активов.

Оценка стоимости. Разработка краткого описания продаваемых активов. Подготовка инвестиционного меморандума (в случае продажи активов как действующего бизнеса). Отбор потенциальных покупателей (контрагентов) и прямое доведение до них информации о продаже. Осуществление рекламных мероприятий (при необходимости). Проведение переговоров. Обеспечение проведения контрагентом аудита общества (duediligence). Подготовка документов и осуществление сделки. В зависимости от ситуации и желания Клиента наша консалтинговая компания предоставляет различные пакеты услуг.
Можем предоставить всю необходимую линейку — от диагностики проблемы до предпродажного аудита и продажи непрофильного актива, так же по заказу клиента можем поработать только с отдельными этапами проекта — например, провести диагностику актива или его надлежащее оформление. Предпродажная подготовка может как входить, так и не входить в пакет услуг по выделению непрофильного бизнеса.

При этом, как и в любом большом бизнес-процессе, подводных камней может быть множество. И далеко не все из них может предугадать даже опытный и высококвалифицированный консультант. Тем не менее какие-то неприятности все-таки можно предотвратить. В первую очередь наши консультанты разбираются с конкретной ситуацией, а не делают выводы на основании общеизвестных фактов.

Всегда основывают свои выводы на самостоятельно проведенном скрупулезном анализе объективных данных, и на основании большого числа экспертных оценок. Также всегда сосредотачивают внимание на правильности методологии расчетов, тщательной проработке рыночных возможностей повышения эффективности использования актива. В большинстве случаев на непрофильных для компании участках бизнеса работают живые люди, уволить которых не всегда просто и в этом нам помогает опыт работы юридической деятельности. Мы всегда обращаем внимание на социальные и административные особенности региона или города, где проводится реструктуризация. Ведь деятельность по реструктуризации — это прежде всего работа с людьми, которые заняты на реструктурируемом производстве.

Можно, конечно, просто выделить непрофильное направление из основной структуры бизнеса и кому-то его продать, реже осуществляется его дальнейшее структурное использование — сдача в аренду или создание совместного предприятия по эксплуатации объекта. Но и продать актив не всегда легко. Наиболее типичная проблема для российских компаний при продаже непрофильного бизнеса — трудности с поиском покупателей из-за низкой рентабельности или убыточности непрофильных активов. Именно поэтому одной из составляющих проекта чаще становится предпродажная подготовка предприятия.

В зависимости от выбранной стратегии непрофильный бизнес может либо продаваться сразу, либо проходить определенную предпродажную подготовку (создание стабильной клиентской базы, построение эффективной системы управления, выработка собственной стратегии и т. п. ), целью которой является формирование у потенциального покупателя соответствующих ожиданий стабильного роста доходности этого бизнеса, наличие которых, в свою очередь, позволит продать ему этот бизнес за более высокую цену.
Даже после того, как вы, на ваш взгляд, удачно пристроили ненужное подразделение в хорошие руки, проблемы на этом могут не закончиться. К примеру, находясь на финансировании материнской компании, отделение плохо ли, хорошо ли, но необходимые услуги поставляло. Оказавшись брошенным в свободное плавание, да еще с неопытным собственником, подразделение может просто умереть своей смертью. Если же материнская компания по-прежнему остается покупателем услуг или продукции своей бывшей части, то ее исчезновение может оказаться для "мамы" достаточно болезненным. Чаще всего это может получиться, если бывшая "мама" актива является монополистом на его услуги.

При выделении непрофильных активов важно понять, есть ли конкурентный рынок для продукции/услуг выделяемого подразделения. Если рынок отсутствует, то есть выделяемая бизнес-единица продолжает занимать более 50% в своем сегменте, продажа ее новому собственнику несет угрозу возникновения зависимости от монополиста. Кроме того, если новый собственник не будет в состоянии эффективно управлять выделенной компанией, она может обанкротиться и прекратить свою деятельность, а заместить продукцию или услуги, поставляемые ею, будет весьма проблематично.

Так же в случае если замены собственника не происходит, то есть актив просто становится отдельным юридическим лицом, то при отсутствии конкуренции выделение актива происходит лишь на бумаге: выделенная бизнес-единица остается на деле структурным подразделением и не имеет рыночных стимулов к снижению затрат и повышению качества. Может получиться так, что основной задачей консультанта станет, по сути дела, создание рынка для этой бывшей "дочки". Например, если две крупные компании одновременно выделяют схожие непрофильные активы, то дальше они уже смогут конкурировать между собой на этом хоть и небольшом по количеству участников, но все-таки рынке.

На практике предприятия в большинстве случаев рассчитывают обойтись своими силами, не привлекая сторонних консультантов. Это обычно объясняется желанием осуществить сделку с минимальными затратами. Однако недостаток информации об объекте продажи, слабость аргументов продавца и отсутствие целевой работы с потенциальными покупателями, наоборот, с высокой вероятностью приведут к задержкам и заниженной цене продажи активов.
В целом работа с непрофильными активами должна рассматриваться как системный процесс, тесно увязанный со стратегией компании и требующий достаточных ресурсов и внимания руководства, а мы со своей стороны готовы поделиться опытом и имеющимся у нас необходимыми для этого ресурсами и знаниями.

Оглавление журнала

      И. Салимов окончил географический факультет МГУ им. М. В. Ломоносова. Занимался научной деятельностью. Работал на руководящих должностях в компаниях реального сектора экономики. В 1995 г. пришел в ИФК «МЕТРОПОЛЬ». В настоящее время руководит департаментом нефинансовых активов этой компании.
      Управление непрофильными активами — одна из наиболее актуальных проблем, решаемых сегодня отечественными инвестиционно-финансовыми компаниями.
      Какие активы являются непрофильными? Каковы основные принципы управления ими? И можно ли непрофильные активы превратить в профильные?

ЖУК: Ирек Хамзиевич, каковы цели управления непрофильными активами?

И. С.: Прежде всего, давайте определим, какие активы считать непрофильными.
Представьте, что вам достался от деда автомобиль с прицепом. Отремонтировав автомобиль, вы решили стать таксистом. Это называется стратегия использования автомобиля. Но что делать с прицепом? Необходимо придумать, как получать от него максимальную выгоду. Как таксисту прицеп вам не нужен, поскольку он не вписывается в стратегию превращения автомобиля в такси. Остается только отремонтировать и продать этот «аксессуар» по дешевке или сдать в аренду. Можно оставить его у себя на даче и использовать как склад для других ненужных вещей. В конце концов, если у вас не хватает времени или сил заниматься прицепом, поскольку вы уже стали таксистом, — сдать его в металлолом, т. е. ликвидировать. Этот прицеп и есть непрофильный актив.

Профильность актива определяется в зависимости от понимания собственником целей и задач своей деятельности. Если управление данным активом не вписывается в бизнес-стратегию, он становится непрофильным. А цель управления непрофильными активами, как и любыми другими, одна — получение максимальной прибыли.

ЖУК: Существует ли классификация непрофильных активов и действий с ними?

И. С.: Я бы выделил две категории непрофильных активов. Определяющую роль в этой классификации играет выбор стратегии управления.
К первой категории относятся активы, которые представляют собой реальный балласт для компании. Действия с такими активами, как правило, сводятся к их реструктуризации в следующих направлениях: эффективной интеграции в основную деятельность, т. е. переводу в разряд профильных; передаче в аренду или управление; продаже; ликвидации.
Подобные активы в большинстве случаев выделяются в процессе реорганизации основного бизнеса. Это избыточные производственные мощности, объекты социальной инфраструктуры, недвижимость, сервисные подразделения и т. д. Примерно те же задачи приходится решать при резкой смене собственником стратегии основного бизнеса.
Вторая категория активов отличается от первой тем, что они изначально приобретаются собственниками — в большинстве случаев инвестиционными компаниями и кредитными организациями — как непрофильные. Речь идет о целостных бизнес-единицах, дающих возможность своему владельцу начать новое дело. Такие непрофильные активы изначально рассматриваются как часть некоего проекта и управляются в рамках общей стратегии его реализации.
В качестве примера могу привести наши непрофильные активы в горнодобывающей промышленности и недвижимости. Основная деятельность ИФК «МЕТРОПОЛЬ» — это финансы и портфельные инвестиции. Поэтому активы, приобретенные в результате прямых инвестиций, долгое время существовали как непрофильные. Однако уже сейчас на их основе возникли отдельные самодостаточные направления, а ИФК «МЕТРОПОЛЬ» превратилась в одноименную группу компаний. В настоящее время созданы две структуры: «Метрополь Девелопмент» и «Корпорация «Металлы Восточной Сибири», которые распоряжаются этими активами.
Разнообразие непрофильных активов не оставляет места для унификации порядка управления ими: он зависит от тех задач, которые поставлены перед менеджментом.

ЖУК: В чем заключаются основные проблемы управления?

И. С.: Основное неудобство управления непрофильными активами — если они действительно непрофильные — заключается в том, что очень многому приходится учиться заново и, как это часто бывает, на ходу. Именно поэтому в управлении непрофильными активами так широко практикуются привлечение сторонних специалистов и аутсорсинг.
Кроме того, существуют проблемы контроля управления и ответственности менеджеров. Для их решения в нашей компании была создана команда профессиональных управленцев, куда вошли люди, долгое время проработавшие в реальном секторе экономики.

ЖУК: Какие ограничения и возможности характерны для данного вида деятельности?

И.

С.: Основное ограничение — это ресурсы. Чрезмерная диверсификация активов может привести к распылению ресурсов, что мешает сосредоточиться на основной деятельности. Избежать этого позволяют четкая стратегия управления и внятная инвестиционная политика.
А вот возможности практически безграничны: страна у нас большая, к чему приложить руки — всегда найдется.

ЖУК: Назовите признаки непрофильных активов, подлежащих реструктуризации.

И. С.: На практике трудно выделить признаки, в обязательном порядке указывающие на необходимость ликвидации или продажи. Как я уже говорил, выделение непрофильных активов часто происходит при реорганизации основного бизнеса, изменении технологического регламента, утверждении новой стратегии использования активов. В основе реструктуризации всегда лежит идея экономической целесообразности. Если актив отвлекает слишком много ресурсов, генерирует убытки, не вписывается в общий производственный цикл; если речь идет о внутреннем дорогом и некачественном продукте, который может быть заменен аналогичным товаром от внешнего поставщика, — такой актив следует считать непрофильным.

ЖУК: Расскажите, пожалуйста, подробнее о способах реструктуризации непрофильных активов.

И. С.: Первый — интегрирование в основной производственный цикл. Речь идет о реально необходимых для производства подразделениях, где вследствие плохого управления и контроля производился дорогой и некачественный продукт. Если удастся снизить себестоимость и повысить качество товара, актив лучше вернуть в единую систему управления бизнесом, поскольку передавать жизненно необходимые для основной деятельности активы в аренду или управление очень рискованно.
Второй — передача в аренду. Данный способ реструктуризации, практикуемый преимущественно в сфере обслуживания и торговли недвижимостью, позволяет получать некоторую ренту с активов, которые частично используются для нужд основного бизнеса и по этой причине не могут быть проданы или ликвидированы. Кроме того, в аренду сдаются активы, продажа которых экономически не оправданна по причине низкой рыночной стоимости или перспектив использования в основном производстве.
Третий — передача актива в управление в смежных или вспомогательных производствах (например, изготовление комплектующих). Этот путь хорош, когда есть конкурентная среда, понимание перспективности бизнеса, владельческий контроль над активом, но нет возможности его эффективного использования в единой системе управления. В таких случаях актив передается в управление мотивированному менеджменту, и у материнской компании становится на одну «головную боль» меньше.
Четвертый — продажа. Если актив полностью выпадает из стратегии развития основного бизнеса, имеет относительно высокую рыночную цену и может быть заменен, его лучше продать, а высвободившиеся ресурсы пустить на развитие основного производства.
Пятый — ликвидация. В большинстве случаев речь идет о морально устаревшем оборудовании, которое невозможно продать.

ЖУК: Наверное, существует схема выделения непрофильных активов?

И. С.: Вы правы. При выделении и реструктуризации непрофильных активов мы стараемся придерживаться следующей последовательности действий: оценка и анализ основного бизнеса; разработка плана его реорганизации; выделение непрофильных активов; их комплексный анализ и оценка; выбор схемы реструктуризации.

ЖУК: Каким рискам подвержен процесс реструктуризации активов?

И. С.: В основе рисков, присутствующих на всех этапах реструктуризации, лежит ошибочная оценка как основного бизнеса компании, так и ее непрофильных активов. Решения об их выделении и передаче в управление принимаются на основании субъективных критериев: менеджмент и собственники могут по-разному понимать профильность активов. Поэтому очень важно выработать единую методику оценки.
Итак, во-первых, существует риск разрыва технологической цепочки основного производства. Причина — либо неправильно составленный технологический регламент, либо неверная оценка конкурентной среды. Переход на внешние поставки может существенно повысить себестоимость основной продукции или снизить ее качество. Но восстановление технологической цепочки обойдется гораздо дороже.
Во-вторых, порой неправильно оцениваются перспективы ключевой деятельности материнской компании. При расширении основного бизнеса мы нередко понимаем, что проданные или ликвидированные активы сейчас могли бы понадобиться, а их замещение опять-таки стоит дорого.
В-третьих, выделив актив как непрофильный, вы рискуете потерять его в ходе реструктуризации — например, если вы передали актив новому юридическому лицу, которым управляют некомпетентные или недобросовестные менеджеры.

Версия для печати  
admin